Çin, büyük kurtarma operasyonlarına başvurmadan, 9 trilyon dolarlık bilanço dışı mahallî idare borcu yığınından kaynaklanan riskleri ortadan kaldırmaya çalışıyor.

Buna nazaran borçlanmaları dünyanın en büyük altyapı patlamasını yaratan eyaletler ve kentlerin, ekonomik büyümeyi büyük ölçüde aşağı çekmeden, harcamalarını kısmaları ve borçlarını yine yapılandırmaları gerekecek.

Bu ikilemin merkezinde lokal idare finansman araçları, Çin genelinde eyaletler ve kentler ismine borçlanmak üzere kurulan, lakin açıkça kendi isimlerine olmayan şirketler yer alıyor. Xi hükümeti, artık borçlarının faizini ödemek için devlet parasına gereksinim duymamalarını sağlamak için, bu firmaları kârlı işletmelere dönüştürmeye çalıştı.

Ancak farklı kentlerdeki bu cins altı firmanın çalışanları ile yapılan görüşmeler, bu eforun daha fakir iç bölgelerde işe yaramadığını gösteriyor. Bloomberg’e konuşan çalışanlara nazaran birçok şirket kredi faizlerini ödemek için kâfi gelir elde edemezken; bankalar kredi vermekten çekiniyor, yatırımcılar tahvillerden uzak duruyor, ikramiyeler kesiliyor ve uygulanabilir yatırım projeleri bulmak zorlaşıyor.